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行业资讯
化纤头条 | 提醒:油价暴跌后,石油巨头又开始租油轮了!前纺现金流亏损严重,涤纶长丝“金九”过“难关”!

 近期受到原油价格下行以及终端需求不振的拖累,国内涤纶长丝价格短暂上行后,重回跌势,现已跌破8月底附近水平。


       油价跌至三个月以来的低点,石油公司纷纷短租油轮
       由于疫情引发的封锁限制对主要全球经济体产生持续性影响,本周油价跌至三个月以来的低点。这让本就脆弱的原油需求再次受到抑制。
       进入2020年最后一个季度,主要经济体受封锁限制,经济持续低迷。市场出现一种普遍的猜测,即石油的浮式存储将增加。
       了解到,第二季度获利颇丰的石油交易商再次开始短期租用油轮,这引发了市场的猜测,即在2020年第四季度需求再次下滑的情况下,浮舱存油量将增加。
       有传闻称,石油公司BP本周租用了一艘2003年建造的VLCC “Gene”号,租期长达六个月。此外,9月初,大宗商品交易商Trafigura租用了4艘VLCC和1艘苏伊士型油轮,租期为6个月或更短。
       而这一波租约下的另一个一个市场动向在于,目前石油市场上,现货和期货价格之差,似乎并没有立即能让浮舱存油获利。当当前价格低于未来价格时,就会出现所谓的期货交易,交易商可以在现货市场上购买原油或精炼产品以进行储存。
       由于担心主要经济体继续爆发新冠疫情,以及地缘政治的因素威胁到全球原油需求的脆弱复苏,本周油价跌至三个月来的低点。
       Lloyd‘s List数据显示,截至9月4日当周,有209艘船上的油品存储时长超过20天,存储量为2.618亿桶。相比之下,6月初测得的数据是274艘油轮上存储了3.113亿桶油品。可以看到,当前的储油量有所下降。
       此外,中国港口出现的拥挤情况也让目前浮舱存油船只的真实数量出现偏差。大部分用于期货交易的油轮是在4月份开始履约的,租期六个月,当时石油价格暴跌了三分之一,并创下20年来的低点。而在原油和成品油价格指数显示有利可图之前,短期租船合同的再一次袭来表明贸易商对冬季市场前景看空。
       根据船舶经纪人的报道,中远海运能源拥有的“Yuan Kun Yang”号,已有新租约,租期六个月,日租金为39,000美元。据说,⽬前正在新加坡航⾏的这艘新船VLCC正在装载柴油货物进⾏存储,成为全球十多艘存储柴油的船舶之一。
       与此同时,另⼀艘新造船“岚桥瑞信”号(Landbridge Wisdom),两个⽉前由英国⽯油公司BP租用,曾用来运输柴油到⻄⾮。但在过去的两个⽉中,这艘船一直在⻄⾮充当浮仓。目前,船舶刚刚从那儿起航驶往Mongstad。据了解,它将在Mongstad装运第⼀批原油货物。
       根据伦敦ICE期货交易所的数据,近月布伦特原油合约和5月合约之间的价格差为每桶2.72美元。该价格微弱地支持了原油的期货交易。但是对于低硫汽油而言,两者之间的差额要大得多,为每吨44美元,这一数字表明,此类交易可能是有利可图的,而其主要的影响因素是船舶的租金水平。
       期货溢价交易使主要的石油公司和贸易商在2020年初免受巨大损失,因为他们充分利用石油价格波动并采取了行动。追踪报道发现,船舶经纪公司Fearnleys在一份市场报告中指出,未来几个月市场可能会出现两种情况。
       不太妙的一种情况就是,如果石油需求表现逊于预期,市场可能会出现另一轮浮式储油,因为陆上库存仍处于高位。如果真是如此,在短期上涨之后,租金将进入较长时间走低的状态。

       外贸市场恢复受阻,下游库存仍在高位
       7日,海关总署发布数据,2020年1-8月,纺织服装累计出口1874.07亿美元,增长8.11%(全国货物贸易出口下降2.3%),其中纺织品出口1047.98亿美元,增长33.43%,出口额创历史同期最高水平;服装出口826.09亿美元,下降12.86%,出口额创近十年以来同期最低水平。
       纺织品出口实现增长,很大程度的原因是因为口罩等防疫物资仍然是出口的主动力,细分来看,面料和服装市场好转依旧不明显。贸易商施总谈道:“目前来看,我们企业外贸市场并未恢复,今年主要做内销了,订单量较往年同期也至少减少了2/3。外贸订单都没有动过,市场上也就偏品牌的供应商走货稍微好一点,总体上还是不好。”
       而从今年多数知名品牌服装企业秋季订单取消、频繁破产现象来看,品牌企业的日子也并不好过,更别提其它中小型服装企业了。服装企业目前对于面料的需求是非常有限的,尤其是秋季服装,可以用春装来代替,在资金压力大的形势下,服装企业多以消化库存为主。因此,服装企业对于坯布、面料减少,织造企业库存也难以下降,目前,盛泽地区坯布库存维持在45天附近,去库困难。
       另外,传统旺季“金九”,需求终于有所复苏。但真实的情况似乎并非如此,织造端春亚纺、涤塔夫、尼丝纺、仿真丝等较为常规的产品走货依然疲软,抛货现象也依然存在。
 
 

       前纺现金流亏损严重,涤纶长丝“金九”过“难关”!
       原油的大幅下跌,明显拖累涤纶长丝市场参与者的心态,并且当前情况下,终端市场好转仅在局部,整体与去年相比仍有较大差距,并且部分前期较好的外贸订单,已经开始陆续收尾,市场对于涤纶长丝整体需求表现较为一般。在此拖累下,涤纶长丝市场交易气氛持续表现清淡。
       与此同时,面对着历史上最高坯布库存,仅仅做平产销是不够的,织造企业的开机率恢复速度也不如预期,目前江浙地区织机开机率仅仅恢复到7成左右,与此同时,聚酯装置开机率却高达92.1%。织机开机率那么低,聚酯装置却依然照常开,那多出来的丝自然只能变成库存了。

 
       在产销偏弱以及库存累积的局面下,涤纶长丝重心连续下滑,目前已经跌破了8月底附近的低位水平。
 
 
       而此时虽前纺现金流相较于后道亏损较为严重,但此时前纺价格下滑幅度明显大于后道。主要原因还是此时秋冬季面料对于DTY需求较好,这也使得近期DTY的产销相对于POY和FDY来说相对较好。
       后期来看,后续终端订单虽有一定转暖预期,但是转暖的程度以及持续时间仍不容乐观,并且此时终端工厂的坯布库存虽较年内高点出现明显下滑,但整体依旧处于相对高位,并且随着国庆长假的临近,织造工厂后期存在一定的放假计划,若此时终端对涤纶长丝的补库不及预期,在盈利不好以及库存累积的局面下,预计后期涤纶长丝负荷以及重心均难以表现乐观。

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